潜行狙击

二 |     8月20日上午10点，游戏科学发布《黑神话：钟馗》15分钟实机演示。两年前的8月20日，《黑神话：悟空》上线；一年前的这天，钟馗官宣首支先导预告。这一天被玩家称作“黑神话时刻”。

《黑神话：钟馗》网站页面实机视频片尾的彩蛋里，钟馗骑虎踏雾而来。

三 | 然而，这个成绩低于市场预期。王宁表示："下半年将面临更大压力，大概率完不成既定的20%全年增长目标。灵感源自明代佚名画作《钟馗骑虎图》：钟馗执剑骑虎，回望蝙蝠，蝠谐音福。"财报发布次日，泡泡玛特股价低开超8%。作为公司除创始人以外的最大股东，段永平在社交平台上面临了大量网友的追问和质疑。面对"如何看待泡泡玛特半年报"的提问，段永平回复说："作为股东，我其实觉得蛮好的。美术总监杨奇说，灵感还来自一场梦，他梦见钟馗骑虎。

《黑神话：钟馗》实机演示画面截图

明·佚名《钟馗骑虎图》钟馗是谁？豹头环眼，铁面虬须，样貌最“丑”的神仙，也是老百姓最信赖的守护者。亦鬼亦人亦神，独一份。

四 | 杨奇说，钟馗装着“神魔、仙侠、武侠”的三重想象，气质就两个字：洒脱，“灰头土脸、不动声色的那种洒脱”。"

当有网友具体指出"美洲、亚太、欧洲线上销售拉胯（同比减半），拖累整体业绩"时，段永平直言："我不关心大众预期，只关心公司未来会怎么样，不然我凭什么赚钱？"他还补充道："我不在乎短期的东西。

五 | 游戏科学创始人冯骥给团队立下十条开发原则，第一条是“首先打动自己”。

六 | 2019年年会，他总结前五年“东搞西搞，投机取巧”，此后添上四个字：知难而进。两年前，《黑神话：悟空》火遍全球，石家庄井陉苍岩山的天王殿（又称小桥楼殿）正是游戏取景地。当时景区宣布：一年内通关的玩家，可终身免费游览。与“黑神话”的缘分，从那时就开始了。我看了一下财报，觉得蛮好。"

最激烈的交锋来自一位网友的调侃。

七 | 该网友模仿段永平的口吻写道："老年的段：投资泡泡玛特是我这一生犯的最大的错，我以为泡泡玛特有极强的护城河。

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《黑神话：悟空》官网公开原画

现实原型：石家庄苍岩山景区天王殿（小桥楼殿）这一次，轮到钟馗。而对人来说，钟馗早已是“熟人”。忘记了它其实就是一个该死的卖布娃娃的零售商。"段永平回怼道："该吃药了吧？"

围绕财报的讨论中，段永平还透露了自己看公司的习惯。有网友问他主要看哪些会计指标，他说"我基本不看财报"。蔚县剪纸里，钟馗是经典题材。

九 | 另有人问"有好商业模式和好企业文化的公司，财报大概率也会很好吗"，段永平回应："财报早晚会好的，关键是你的'财报好'的定义是什么？某个季度吗？我对财报的定义是：未来十年财报的总和。

十 | 这门流传两百多年的技艺，阴刻为主、阳刻为辅、点彩染色。"

关于持仓变动，有网友猜测："大道在过去的几个月可能把腾讯陆续卖了换成泡泡玛特了。

十一 | 国家级非遗代表性传承人周兆明的代表作品里就有《钟馗》；高佃亮的《钟馗降福》，曾在北京报国寺展出。"段永平反问："那么小看大道？"

除此之外，段永平近期还开展着泡泡玛特巡店活动。段永平在评论区说："今天忙着巡店喝酒聊天，没顾上看股市。

十二 | "他还表示，巡店中发现虽然门店生意极好，但仍有改善用户体验的空间，并呼吁各地粉丝逛店时帮忙反馈问题。事实上，段永平对泡泡玛特的看好并非临时起意。

北京报国寺“高佃亮剪纸艺术精品展”展览现场唐山丰南的篓子灯，是古燕赵“乡人傩”的活化石。2026年5月，他卖掉了持有十几年的中国神华，全部置换为泡泡玛特。经多轮增持后，段永平以7.65%持股比例位列泡泡玛特公司的第二大股东。但在8月5日，据香港交易所披露，段永平管理的H&H International Investment对泡泡玛特国际集团有限公司的多头持仓比例于2026年7月30日从7.65%降至5.55%。据悉，这也是段永平自对泡泡玛特公开举牌之后的首次减持。不过，段永平股份权益的百分率水平有所下降，原因是其交付了根据股本衍生工具须交付的股份或款项，并非主动卖出。段永平减持泡泡玛特！